1. 杠杆风险：配资炒股的核心是利用杠杆来扩大投资规模，但同时也增加了投资风险。如果股票价格下跌，借款方需要偿还借款和利息，可能会导致亏损。

　　继斥资数亿元买入常山药业、奋达科技股份并位列二股东后，“牛散”杨明焕再度出手。

　　6月4日晚间，玉禾田（300815）发布公告，公司股东西藏蕴能环境技术有限公司（以下简称“西藏蕴能”）拟将所持2390万股公司股份（约占总股本的6%）转让给自然人杨明焕，转让价格为10.7元/股，转让总价为2.56亿元。

　　证券时报·e公司记者关注到，杨明焕近期在资本市场动作频频，今年以来已分别斥资4.88亿元、4.36亿元买下常山药业5.77%、奋达科技5.82%股份，目前均位列前述上市公司第二大股东。

　　除此之外，2020年至今，一个名为“杨明焕”的自然人还曾出现在泰晶科技（603738）、超讯通信(603322)、协鑫集成(002506)、协鑫能科(002015)等上市公司前十大股东名单中。

　　除此之外，2020年至今，一名为“杨明焕”的自然人还曾出现在超讯通信(603322)、协鑫集成(002506)、协鑫能科(002015)等上市公司前十大股东名单中。

　　八折受让股份

　　公开资料显示，杨明焕出生于1986年，此前在资本市场已大显身手。据此前披露，杨明焕还持有奋达科技1.05亿股股份、常山药业5300万股，分别占总股本的5.82%、5.77%。

　　本次股权转出方西藏蕴能为A股上市公司高能环境（603588）下属全资子公司，截至目前持有玉禾田4835万股股份，持股比例为12.13%，位列第二大股东。

　　交易完成后，西藏蕴能持股比例将下降为6.13%。当日，高能环境也同步发布公告，对西藏蕴能出让股权一事进行详细说明，并表示本次协议转让将视市场情况、玉禾田股价情况等情形决定是否实施，存在是否按期实施完成的不确定性。

　　根据协议，本次股权转让价格按协议签署日前一交易日（即5月31日）玉禾田二级市场收盘价13.37元/股为定价基准。据此测算，协议转让价格在前述基准价基础上打了八折。

　　对于本次股权转让对价，杨明焕将分三期支付完成。其中，第一期转让款为1000万元，将在公告发出后1个工作日内支付；第二期为1.9亿元，将在深交所出具确认意见并股份过户办理完成后10个工作日内支付；剩余5563.44万元将在股票过户后一年内支付。

　　看好中长期投资价值

　　西藏蕴能为何要折价卖出股份？杨明焕又为何要买入？

　　高能环境在公告中表示，西藏蕴能本次出售股份，主要是为了增强公司资产的流动性，提高资金利用效率，进一步促进主营业务的发展；杨明焕则表示，受让股份是基于对国内资本市场中长期投资价值的看好以及对公司的认可，后续将根据市场实际情况，决定未来12个月内是否继续增持。

　　事实上，作为财务投资者，西藏蕴能（此前名为“金昌材料”）自首发股份解除限售后，近年来减持动作不断，持股比例已由上市初的14.45%下降到12.13%。

　　在近期的机构调研中，有投资者对西藏蕴能的股份变动颇为关注，询问玉禾田股东减持对市值影响如何？对此，玉禾田回应称，市值受诸多因素影响，股东减持仅是其中一个因素。从基本面看，公司经营业绩稳健，ROE持续保持在15%以上，上市以来连续分红，公司认为上述（减持）因素对公司市值不会产生较大影响。

　　基本面方面，玉禾田主营业务涵盖城市运营和物业管理两大板块，已为近200家政府单位和180余座城市及超1200家品牌客户提供长期服务。根据环境司南数据统计显示，公司为2023年度业内唯一一家新签合同总额超过百亿元的企业。

　　近年来，玉禾田业务保持稳健增长，2023年录得营收61.61亿元，同比增长14.22%；净利润5.21亿元，同比增长5.42%。今年一季度，公司营收、净利分别为17.02亿元、1.48亿元，同比增速分别为20.06%、5.59%。

　　曾举牌多只股票

　　梳理近期杨明焕买入上市公司股份的情况，可发现有一些共同之处：一是多以协议受让方式买入，买入股份比例均大于5%；二是买入价格均以协议签署前一日收盘价为基准价，且在前述价格基础上均有一定折扣。

　　具体来说，今年2月22日，杨明焕与常山药业实控人高树华达成协议，受让后者所持常山药业5300万股股份（占总股本的5.77%），受让单价为9.2元/股，合计金额为4.88亿元。

　　协议显示，股权转让基准价为常山药业2月21日收盘价，即11.21元/股，最终受让价在前述价格基础上打了82折。截至最新收盘，常山药业股价为10.12元/股，杨明焕目前浮盈超4800万元，收益率约为10%。

　　在奋达科技的投资上，杨明焕目前已出现浮亏。今年2月29日，杨明焕与奋达科技控股股东肖奋及其一致行动人肖勇、肖晓（以下简称“转让方”）签署股份转让协议，买入转让方合计持有的上市公司1.05亿股股份，占总股本的5.82%，受让价格为4.15元/股，总对价为4.36亿元。公告显示，前述协议价为基准价（即2月28日收盘价）的90%。

　　奋达科技最新收盘价为3.91元/股，据此测算，杨明焕此前买入的股份已浮亏2500万元，亏损超5%。

　　再往前看，2020年9月，一个名为“杨明焕”的自然人曾斥资1.47亿元从泰晶科技实控人喻信东手中买入851万股公司股份，转让价格为17.31元/股。根据权益变动报告书，前述杨明焕身份证号码前六位前十位与本次举牌玉禾田的自然人一致，应为同一人。

　　2021年下半年，杨明焕陆续卖出泰晶科技股份，截至2021年末已退出前十大股东名单。从股价来看，泰晶科技在2021年下半年经历了一波大涨，并一度触及68.14元/股的历史高点。若按区间均价测算低息配资股票，杨明焕在泰晶科技实现了近2倍投资收益。